信产部专家对电信业重组传言的加减法分析

发布时间：2020-02-03 06:30:04 阅读：次来源：砂纸厂家

一、各种重组合并版本有三个共同特点

自去年以来，关于电信行业的合并重组又传言四起。重组传言和媒体抄作，困扰着六大电信运营商的管理层和员工，也扰乱了电信企业的正常经营活动。

关于电信运营业重组合并的传言很多，不同版本有三个共同特点：第一，电信行业的本次重组与以往一样，仍然是政府行为，而不是企业行为。电信运营商好像联知情权都没有。第二，每一种方案，都是基于运营商现有的网络资产状况而设计的，并没有考虑几大运营商的客户市场和收入市场占有率情况，没有考虑电信运营企业各自的公司治理结构、人员状况、企业文化、无形资产等情况；第三，各种重组方案的重点是讨论谁与谁合并比较合理，而缺乏对执行层面问题的关注。没有考虑合并重组的交易费用，没有讨论执行的难度、难点以及可能面临的难堪。

行业重组既然政府行为，那它理所当然要体现政府的意图和目标。如果说，邮电分营、寻呼和移动剥离、中国电信南北分拆、网通重组、四大运营商上市等，都体现了政府对高度垄断行业的改革思路，即政企分开、打破垄断、鼓励竞争，那么，传言中的合并重组又体现了政府的什么意图？合并重组究竟要解决什么问题？政府希望达到的目标是什么？

二、合并重组为什么？

六大电信运营商为什么要合并重组？概括说来有四方面的理由：

第一，通过合并重组，减少主体运营商的数量，以矫正过度竞争和恶性竞争，促成有效竞争的格局。

第二，减少运营商的数量，既能解决电信行业重复投资建设的问题，又能减少3G的重复投资建设。

第三，国资委早有明言，在国家控制的基础行业，只支持3家国有大型企业。因此，六大运营商要合并重组，变成三家。

第四， 3G有三种标准，即CDMA2000，WCDMA和TD-SCDMA。如果发放3G牌照，每种标准至少要发放一张。因此，应该“六合三”。

国学大师南怀瑾老先生说：世界上的一切道理，就是一加一减，非常简单。好像天平一样，这头高了，另一头一定低了。的确，无论4＋2方案还是6合3方案，都是在做加减法。加减法人人都会算，但算计的高明也不容易。下面我们对这四条理由作一粗浅分析。

1.重组合并能否矫正恶性竞争和促成有效竞争格局？

运营商的数量，直接影响电信行业的市场结构，从而影响运营商的市场行为。因此基础电信运营商数量，决定电信市场的竞争状况。

有一种观点认为，如果市场中只有两家基础运营商（一家运营商是不可能的），这种双寡头垄断的格局，不能实现充分竞争、有效竞争，并且这种双寡头垄断还会阻碍技术网络、业务和服务的发展。如果市场中有3家以上的运营商，大家的日子都不会好过，并且一定会有严重亏损的运营商。如果市场中有3家运营商，大家就都能够赚钱，不会亏损；因此最合理数量是3家。现在，中国电信市场中有六大基础运营商，因此应该通过重组合并（加法），来减少运营商的数量（减法），促成有效竞争（加法）。

这里有三个问题需要澄清。第一，中国电信市场是否真的陷入过度竞争、恶性竞争的局面？怎样回答这个问题，取决于你如何定义恶性竞争、过度竞争。通常，不计成本的价格战就叫恶性竞争、过度竞争。事实上，不计成本的价格战不可能打很长时间。这样的价格战，偶尔打几次还行，短期打企业会亏损，长期打企业就会死掉。这是不证自明的公理。再者说，市场经济就是价格调节供求关系的经济，不能把价格竞争等同于恶性竞争。如果把二者混为一谈，那么，就会得出市场经济＝恶性竞争的结论。第二，假定电信市场中真的存在过度竞争、恶性竞争，那么，通过合并重组、减少竞争主体数量，是否就真的能够抑制过度的市场竞争行为？看看其他国家电信运营商的数量，似乎得不出这样的结论来。第三，人们常常谈论到电信企业的非理性竞争行为，其实，如果把这种行为与对企业的考核评价机制联系起来看，那是很理性的行为。因此，如果说电信企业确实存在“非理性竞争”行为，那也一定是我们的考核评价机制存在问题。

国资委是电信公司的最大股东。企业所有者如何考核企业经营者，会直接影响经营者的市场行为。假如不想让电信企业之间发生非理性的竞争行为，其实只要调整考核机制就可以办到，大可不必操刀合并。改变和完善对运营商的考核评价体系，就能够矫正偶发的过度竞争行为。

2. 合并重组是否能够解决电信业的重复建设问题。“一个小镇两个发射塔并立、一条马路四五条光缆并行”，这通常被认为是电信业存在严重重复建设的明证。什么算是重复建设？什么就不算重复建设？“重复建设”是一个混淆视听的概念，因为判断其是非的标准很多，结果，“此亦一是非、必亦一是非”、公说公有理，婆说婆有理。争论这样的问题，得不出可检验的结论来。我们应该用“投资回报率”来替代“重复建设”这个概念。投资是否造成了浪费、造成了多大浪费，看看投资回报率就行。要降低重复投资建设、减少资源浪费，只要加重对企业投资回报率的考核就行。

3、如何全面正确的理解国资委的说法

国资委曾经说过，只支持3家国有大型企业。传言电信行业要合并重组为三家大运营商，多少与这一说法有联系。其实，对这个问题也要辩证的理解。在银行业，现在国有大银行不是也有四大家吗？如果机械的理解国资委的说法，那么，这四大银行是否也得合并重组？

4、3G牌照与合并重组的关系

电信行业的各种重组传言与发放3G牌照联系起来的原因是，3G有CDMA2000，WCDMA和TD-SCDMA三种标准。每种标准至少发一张牌照，那就是三张。有人估计，建一张全国性的3G网络，硬软件系统设备和终端的投资，大约需要2千亿元人民币。这就是说多发一张牌照，就会产生数千亿元的投资。少发一张就可以节省相同数量的投资。因此，3G牌照最好发3张。牌照决策者面临的问题是，六大基础电信运营商，每一家都提出了牌照申请，那么这3张牌照究竟发给谁？

借3G牌照发放的时机，重塑中国电信市场的竞争格局，应该说这是一种深谋远虑的算计。通过资本市场的操作，选择基础运营商中比较容易操作的对象进行适当的整合，是可以实现重塑中国电信市场有效竞争格局目标的，并非一定要六合三才能实现目标。

三、行业重组面临的四大操作难题

操作难题之一：分家容易合并难。这道理很简单。分拆会增加很多位子，因此人们会积极推动和配合；合并会减少很多位子，因此就没有积极性推动配合。六合三意味着六大运营商在集团公司、省公司、地市分公司三个层面，都要重新调配经营管理班子。这意味着成千上万名中高级管理人员要重新上岗，有近一半的管理者要丢掉目前的饭碗。此外，六大运营商的员工总数大约80万，合并重组也意味着有几十万员工要重新调整配置。合并会带来大规模的人事调整，会造成管理队伍的人心浮动，会把企业员工的注意力引向谋划自己的位子，而不是谋划企业的发展。

操作难题之二：按照传言中“六合三”方案，合并重组的交易费用将非常大。所谓交易费用，是指完成合并重组过程的费用。有人初步估算过，如果按照六合三方案进行操作，其交易成本大约为200亿元。事实上，这种费用有的可以计算清楚，有的根本就算不清楚。运营系统重新调整的成本、业务品牌重新整合的成本、各级管理干部重新安排成本、员工重新配置成本、渠道重新整合的成本、文化融合成本等等，有的可以估算，但更多的成本细项很难估算。因为如此大规模的合并重组，破坏了员工们的合理预期，它会诱导出大量的机会主义行为。机会主义行为是无法预测的，由此产生的成本也就是算不清楚的。

合并重组一定要算帐，算收益与成本的帐。不计交易成本的合并重组是不合理的。设计合并重组方案不计成本，如果照此方案操作，必然毁掉企业的可持续经营优势。不考虑操作过程的设计方法肯定是行不通的。

操作难题之三：大规模的重组合并达成共识难。本次的重组合并完全不同于前几次的分拆整合，它涉及到的利益相关主体很多，如国有资产的代表人、行业监管部门、资本市场的投资者、六大运营商的管理层和几十万员工以及七亿多用户。因此，重组合并一定要平衡好各方的利益关系并就此达成共识，如此，操作过程才不会引发出太多的麻烦。这么多利益相关者，并且每个利益主体都会从自身的角度算计损益情况，因此，要在重组合并问题上达成共识，并非易事。

四大运营商都是海外上市公司。虽说国资委是最大股东，但合并重组这么大的事，肯定会尊重其他投资者的意见，特别是国外投资者的想法。政府不会为了推动一个行业的合并重组，而给欧美等国在承认我国完全市场经济地位方面留下口实。运营商是真正的经营主体，也是传言合并重组的对象。但是传言中的合并重组方案，有点像媒妁之言、父母之命、必须服从的味道。一方面，面对合并重组传言，运营商有几多无奈。另一方面，几大电信运营商对合并重组的态度都比较消极。经营状况较好的运营商，希望保持自己的相对优势地位，不愿意因合并背包袱；经营效益较差的运营商，也不愿意因为合并重组失去独立存在的价值。合并重组如果得不到六大电信运营商高级管理层的认同和积极配合，合并重组之时，就是陷入混乱之日。

常言道，捆绑不成夫妻。非要将人家捆绑成夫妻，结果不会是夫唱妇随，而一定是同床异梦。

操作难题之四：文化融合难。几大电信企业都有自己独特的企业文化，即独特的价值观、独特的管理风格、行为方式以及做事习惯。合并重组过程中面临的最头痛的问题是，不同群体之间的文化认同。文化冲突会耗尽企业的能量，使企业之间的整合步履维艰。中国网通集团（原中国电信北方10省＋网通控股＋吉通）合并重组已经3年多了，融合的究竟怎样大家心中有数。宣布合并重组是一件很容易的事，但真正要完成整合、融合的任务，道路漫长并且充满了坎坷。由于文化冲突，许多企业的兼并重组最后都失败了。

总而言之，执行才是重组合并能否成功的基础和决定因素。如果不考虑实际执行能力的话，再好的方案也是纸上谈兵。因此，要好好算一算。《孙子兵法》说“多算胜，少算不胜，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣。”

四、判断合并重组是非曲折的三项标准

第一，合并重组，必须有利于促成有效竞争格局。什么是有效竞争格局，这要谨慎地定义清楚。有效竞争格局的形成，主体运营商的数量以及他们之间的实力是否均衡很重要。主体运营商的数量不能太多也不能太少，但是，4家或者6家就多，3家就不多不少正合适，恐怕不能这样说。主体运营商的实力是个同样重要问题。你不能让大象与老鼠同台竞争，最起码是老虎、狮子、猎豹同台竞技。

第二，合并重组，必须要有利于电信产业和电信企业做强做大，有利于实现电信强国的战略目标。

第三，合并重组，必须有利于提升电信企业的竞争力和可持续发展能力。一方面应对国际一流电信企业进入本土市场的竞争，另一方面要走出去，拓展国际电信市场。说到底，合并重组，是为了增强电信企业的竞争优势和可持续发展能力，而不能削弱这种优势和发展能力。

对于电信行业合并重组的各种传言，我们有点弄不明白。但仔细想来，不是我不明白，是这个行业很奇怪。Verizon的CEO塞登伯格说的好：电信行业是一个充满救世主的行业。在中国，电信行业中想当救世主的人就更多了。（王育民）