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发布时间:2021-01-21 16:42:07 阅读: 来源:砂纸厂家

券商资管开年惊天逆转 业绩回升难挡投资者赎回

开年后A股回暖,“阳光普照”了去年一蹶不振的券商资管产品。摆脱了去年八成亏损的阴霾,今年以来278只券商资管产品中,有238只实现正收益,占比86%。  然而,A股反弹的风格切换下,券商集合理财产品排名戏剧性的跌宕起伏,却折射出行业内多家券商业绩管理不稳定的特质。  中信“股债双赢”从垫底到亚军  今年以来,沪深300指数上涨了12.8%,令许多混合型和股票型券商集合理财产品尝到甜头。对比2011年和今年以来的两份“成绩单”,行情转换后投资者看到了令人跌破眼镜的一幕。  2011年券商资管产品排行榜显示,招商证券管理的混合型产品“招商智远稳健4号”以3.20%的收益率摘得2011年非限定性集合理财产品的桂冠;而中信证券旗下的“中信证券3号”全年下跌35.07%排名垫底,有“股债双赢”称号的它成为现实中的“股债双熊”。  不过,今年以来的收益率排名却显示,上述两者之间出现了角色互换。  去年收益率排名垫底的“中信证券3号”,今年以来的回报率跃升所有资管产品的第二名,为13.98%,仅次于中银国际管理的中国红1号。而从去年四季度起就果断空仓以规避系统性风险的“招商智远稳健4号”,则未能分享到这轮反弹的喜悦,在209只混合型产品中滑落至164位,今年以来的回报率仅为0.77%。  此外,实现惊天大逆转的还有:去年收益率排名倒数第十位的东海证券管理的“东风5号”和“东风6号”由亏损超30%的回报率,今年以来一举跃升至混合型产品的第34位和42位,进入前20%行列。而因豪赌重庆啤酒而引人关注的“东北证券融通一期”也由去年的亏损三成,进入今年以来的同类前五,回报率为12.09%。  《第一财经日报》梳理发现,上述产品的业绩排名能够迅速上位,多有仓位高企的缘故。以“中信证券3号”为例,去年第三季度末,其股票仓位为76.77%、债券仓位为22.55%;去年年末,中信证券3号在年底时的股票仓位已增加至81.58%,重仓持有一些化工、水泥地产等大盘股。不过,今年以来的化工、水泥行业整体涨幅与同期上证指数基本持平,并未体现出中信资管的选股精准。  角色互换折射出业绩不稳定  股市风格切换中的角色互换,特别是那些熊市中垫底的产品排名在行情升温后排名跃升,看似扬眉吐气,而其业绩的不稳定的确让人担忧。  “对于一家优秀的资管来说,应给投资者带来持续稳定的收益。空仓或者满仓,完全规避风险或者彻底无视风险,都是一种赌博,是对投资者的不负责任。”业内一位资深人士对记者表示,从海外基金管理情况来看,业绩能够多年保持在行业前20%的公司和产品非常罕见,也能够反映真正的投资实力。  从业绩稳定性来看,今年以来排名冠军的“中银国际中国红1号”表现较为出色,其去年便跻身前20%的第一梯队。而兴业证券资管产品则整体表现优异,在去年整体收益率排名股票混合型基金第三名后,旗下产品今年以来业绩依旧排在前列,玉麒麟2号、玉麒麟1号、金麒麟2号和今年新成立的消费升级分列混合型产品的第3、4、6、13位,所有混合型产品也都处于20%的领先梯队。  另有资管产品销售人士向记者反映,市场的风格切换也没能阻挡投资者的赎回热情,即使是业绩尚佳的产品。  截止到2月末,今年以来已有4只券商集合理财产品因为连续20个工作日规模低于1亿元人民币而提前终止,其中,长江超越理财宝2号在2011年非限定性券商集合理财产品(成立一年以上)收益中排名第三。  对此,有资管人士表示,投资产品低于净值时宁可捂着,一旦回到净值就急于赎回,成为多数投资者的行为方式。

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